Şirketler, sürdürülebilirlik konusunu kar ve finansal performansın önüne koymamaya yönelik siyasi ve hukuki baskılara maruz kaldıkları için, bu konuyu artık daha az dile getiriyor. Geçen yıl, Wall Street Journal’ın yaptığı bir analiz, şirketlerin “ESG,” “DEI” ve diğer ilgili terimleri kazanç çağrılarında ve pazarlama materyallerinde kullanma sıklığının ciddi şekilde düştüğünü ortaya koydu.
Ancak, yüz binlerce halka açık ve özel şirketin analizine dayanan yeni bir inceleme, şirketlerin finansal raporlarında sürdürülebilirlik konusunu neredeyse her zamanki kadar sık dile getirdiğini gösteriyor. 2019 ile 2021 arasında bu konunun sıkça yer aldığı bir eğilim gözlemlendi, ardından bu eğilim düz bir seyir izlemeye başladı.
Bu belirgin uyumsuzluk, şirketlerin sürdürülebilirlikle ilgili hedeflerinden tamamen vazgeçmediğini, sadece bu konuda daha az konuştuğunu gösteriyor.
Impax Asset Management’ın Sürdürülebilir Yatırım Başkan Yardımcısı Julie Gorte, “Sürdürülebilirlik raporlarının kalitesinde herhangi bir gerçek azalma görmedik,” dedi. “Ancak şirketlerin bu konuyu büyük bir reklam ve tanıtım yaparak gündeme getirmediklerini görebiliyorsunuz.”
ESG ve sürdürülebilirlikle ilgili tüm referansların yaklaşık %97’sinin finansal raporlar ve kazanç raporlarıyla ilgili olduğu belirtildi. Bu veriler, Dow Jones tarafından sahip olunan Factiva dijital araştırma platformundan elde edildi. Söz konusu referansların birkaç tanesi, kurumsal duyurular ve yönetim kurulu toplantı transkriptlerinden elde edildi.
Gorte, “Herkes, siyasi olarak hedef olmaktan kaçınmak için dikkatli davranıyor ve kendini geri planda tutuyor.” dedi.
Son yaşanan geri dönüşlere rağmen, birçok şirket sürdürülebilirliğe yatırım yapmanın uzun vadeli değer yaratımı için önemli olduğunu kabul ediyor. Morgan Stanley tarafından yapılan Mayıs anketi, şirketlerin sürdürülebilirlik stratejilerini gerçekleştirmekte karşılaştığı en büyük engelin yüksek maliyetler olduğunu ortaya koydu. Morgan Stanley’nin 300’den fazla şirketle yaptığı ankette, yanıt verenlerin %84’ü yatırımcı desteğinin sürdürülebilirlik girişimlerini gerçekleştirmek için önemli bir parça olduğunu belirtti.
Son bir yıl içinde, yatırımcı ilgisinin ESG konusuna azaldığını gösteren birkaç önemli veri ortaya çıktı. Ağustos ayında, Goldman Sachs’ın varlık yönetim kolu, şirketleri çevresel sorunlarla ilgilenmeye teşvik eden Climate Action 100+ girişiminden ayrıldığını duyurdu. HSBC’nin bu yılın başlarında yaptığı bir anket, fon yöneticilerinin ilgisinin sürdürülebilirlikten daha güncel küresel olaylara kaydığını gösterdi. Ayrıca, Morningstar’ın verileri, 2022’den itibaren “ESG” etiketi taşıyan yeni yatırım fonlarının sayısının belirgin bir şekilde azaldığını ortaya koydu.
Bu eğilim, “greenhushing” olarak adlandırılıyor ve ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) karşıtı gerilimler ile artan hukuki endişelerin bir sonucu olarak ortaya çıktı. Cumhuriyetçiler, Climate Action 100+ gibi koalisyonların, şirketlerin iklim taahhütlerini teşvik etme planlarını uygularken antitröst yasalarını ihlal ettiklerini öne sürdü. Bu koalisyonlar, büyük şirketlerin iklimle ilgili hedeflerini artırmalarını teşvik eden girişimlerde bulunuyor
Ayrıca, bazı dava açanlar, şirketlerin yeşil yıkama (greenwashing) uygulamaları ile ilgili iddialarda bulundu. Bu iddialar, şirketlerin çevre dostu olduklarını iddia eden ancak bu iddiaları gerçekçi olmayan şekilde pazarlayan materyaller yayımladığını öne sürüyor. Bu durum, şirketlerin çevre dostu imajlarını abartarak gerçek çevresel performanslarını gizleme çabası olarak değerlendirilir.
Eylül 2023’te Conference Board tarafından yapılan bir anket, 100’den fazla büyük şirketin neredeyse yarısının ESG karşıtı geri dönüşlerle karşılaştığını ve %61’inin bu durumun artmasını beklediğini ortaya koydu.
Conference Board kıdemli araştırmacısı Andrew Jones, “Ayrıca şirketlerin yaklaşık yarısı, ESG terimini kullanmamaya karar verdi. Bunun yerine ‘sürdürülebilirlik’ gibi terimler tercih ediyorlar,” dedi. Jones ayrıca, bazı şirketlerin “temiz hava,” “temiz su” ve “ekonomik fırsat” gibi daha etkili ve olumlu karşılanan terimlerle iletişim kurmaya başladığını da belirtti.
Impax Asset Management’tan Gorte’si, yeni temkinli yaklaşımın kötü bir şey olmadığını belirtti. Gorte, “Eğer şirketler sadece anekdotlar anlatıyorsa, biraz şüpheci oluyorsunuz,” dedi Gorte. “Öte yandan, hiç anekdot yoksa ve her şey çok genelse, gerçekten bunu yapıp yapmadığınızı sorguluyorsunuz.”
Gorte, şirketlerin gerçekten neler yaptığını anlamak için sürdürülebilirlik raporlarının ötesine baktığını ve özellikle sermaye harcama açıklamalarını ve belirli kurumsal politikaları incelediğini belirtti. Örneğin, bir şirketin çeşitliliğe yatırım yaptığını iddia etmesi durumunda, sadece temel bir eğitim programı kurup kurmadığına değil, aynı zamanda özel işe alım hedefleri belirleyip belirlemediğine de bakıyor.
