Geçtiğimiz hafta Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, mevcut ve potansiyel yatırımcılara daha fazla şeffaflık sağlamak için halka açık şirketlerin iklimle ilgili emisyonları ve riskleri açıklamasını zorunlu kılmak üzere oylama yaptı. Önemli bir not: Sadece “önemli” olarak tanımlanan risklerin raporlanması gerekiyor ve sadece halihazırda iklimle ilgili riskleri ve emisyonları açıklayan şirketler bunu yapmaya devam etmelidir.
Kurumsal yatırımcılar – başkaları adına yatırım yapacak şirketler veya kuruluşlar – SEC’in kuralın ilk taslağını hazırlamasının ana katalizörlerinden biriydi.
Persefoni’nin sürdürülebilirlik müdürü ve SEC kuralının ilk halinin taslağını hazırlamakla görevlendirilen uzmanlardan biri olan Kristina Wyatt, “Teklifi hazırlarken yatırımcı topluluğundan gelen gerçekten ortak tema, şirketlerin iklimle ilgili finansal riskleri hakkında yararlı bilgiler sağlayan tutarlı ve karşılaştırılabilir bir karar istedikleriydi,” dedi. “Bu, şirketlerin tüm emisyon kapsamları hakkında tutarlı bilgileri de içeriyordu.”
Workiva 2024 Executive Benchmark on Integrated Reporting’e göre, kurumsal yatırımcıların yüzde 88’inin finansal ve ESG verilerini entegre eden şirketlere yatırım yapma olasılığı daha yüksektir.
New York eyaleti denetçisi ve New York Eyaleti Ortak Emeklilik Fonu’nun tek mütevellisi Thomas P. DiNapoli yaptığı açıklamada, “[SEC kuralının] korunması için yatırımcılar seslerini yükseltmeli ve daha fazla açıklama yapılmasını savunmaya devam etmelidir” dedi ve ekledi: “İklimle ilgili yatırım risklerini ölçme ve ele alma çabalarını daha da geliştirebilecek olan ‘kapsam 3 emisyonlarının’ açıklanması gibi.”
Bu neden önemli?
Kurumsal yatırımcılar, karar alma süreçlerini bilgilendirmek için halka açık şirketlerden daha fazla şeffaflık istiyordu. SEC bu şirketlerden istenen açıklamaların kapsamını daralttığına göre, kurumsal yatırımcıların bu yeni ekosistemde nasıl ilerleyeceklerini bilmeleri gerekiyor.
Örneğin, şirketler öncelikli riski tanımlama konusunda takdir yetkisine sahip olduğundan, raporlamanın daha büyük bir kısmı öznel olacaktır.
Persefoni’de sürdürülebilirlik direktörü olan Anissa Vasquez, şirketlerin ve yatırımcıların yeni SEC kuralıyla nasıl ilerlemeleri gerektiğini detaylandıran bir webinar sırasında, “[Bir şirket], yatırımcıların şirketin dekarbonizasyon hedeflerine veya geçiş planına doğru ilerleme kaydedip kaydetmediğini anlamak için bunları bilmeleri gerekiyorsa, emisyonların önemli olup olmadığına karar verebilir.” dedi.
SEC kararında Kapsam 3 emisyonlarından bahsedilmemiş olsa da, kurumsal yatırımcıların bu bilgileri hala istiyor olması muhtemeldir.
SEC’in eski başkanı Allison Herren Lee aynı webinar sırasında “Sermayesi olan insanlar hala [Kapsam 3 emisyon verilerini] istiyor; bunu görmezden gelemeyiz.” dedi.
Nasıl ilerlenir?
İlk olarak, uygulama zaman çizelgesine aşina olmanız önemlidir. Kapsam 1 ve 2 emisyon raporlamasına yönelik zorunluluklar 2028 mali yılında başlayacak ve 2029’da sona erecektir. Mali tablolarda raporlanan önemli riskler 2025 mali yılında başlayacak ve 2026’da sona erecektir.
SEC kurallarına ek olarak, şirketlerin AB’nin Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlama Direktifi ifşa gerekliliklerine ve Kaliforniya eyaletinin iklim ifşa yasalarına da uymaları gerekecektir.
Wyatt, “Kurumsal yatırımcılar için, neye tabi olduklarını düşünmek isteyecekler… çünkü şirketlerin raporlama yapacağı tek yer SEC değil” dedi. “Bu, hepsi bir araya gelen farklı raporlama standartlarının bir kolajıdır.”
Birden fazla açıklama standardı ile yatırımcıların, şirketlerin önemli risklerini nasıl tanımladıklarını da yakından izlemeleri gerekir.
Workiva’da başkan yardımcısı ve sektör uzmanı olan Steve Soter, webinar’da yatırımcılara şirketlerin önemli iklim risklerini nasıl raporladıklarını dikkatle takip etmelerini tavsiye etti. Kurumsal yatırımcılar, şirketlerin SEC dosyalarında ve mali tablolarında riskleri nasıl tanımladıklarını karşılaştırmalı ve her ikisinin de uyumlu olmasını sağlamalıdır.
“Noktaları birleştirin.” dedi Soter.
